Este jueves, el Inegi dio a conocer que la inflación en México se redujo 0.22% a tasa mensual en mayo. Para la lectura anual, la inflación se situó en 5.84%, su menor nivel desde agosto del 2021.
La inflación en México de este modo hila cuatro meses a la baja; aunque aún está fuera de las metas de inflación del Banco de México (Banxico). Dentro del indicador, supimos que el índice subyacente subió 0.32% mensual, y 7.39% anual; mientras que el no subyacente retrocedió 1.88% mensual, y subió 1.24% mensual.
En mayo 2023, la #inflación general anual fue de 5.84%. El Índice Nacional de Precios al Consumidor (INPC) disminuyó 0.22% a tasa mensual.
Por componente, la inflación anual fue:
🔹7.39%, #Subyacente
🔹1.24%, #NoSubyacente🖥️ #INPC: https://t.co/wf81whLHnI pic.twitter.com/rl8fbEmQbO
— INEGI INFORMA (@INEGI_INFORMA) June 8, 2023
¿Por qué retrocedió la inflación?
De acuerdo con Rafael de la Fuente y su equipo de economistas en UBS, esta baja de la inflación, por debajo de las expectativas, se explica por menores precios en frutas y vegetales, así como en el sector energético, que registra lecturas negativas en comparación anual, con una pronunciada caída en los precios del Gas LP.
El equipo de UBS también considera positivo el avance en la inflación subyacente, pues la lectura quincenal se está normalizando en comparación con sus promedios históricos, lo que conduce hacia la normalización y mayores caídas en el futuro para la lectura anualizada. En tanto, destacan que la inflación en el sector servicios parece haberse estabilizado, pese a la fortaleza de la demanda local y la fortaleza de los salarios.
Menores precios en la energía y servicios, detrás de la caída mensual en la inflación || Fuente: Pixabay
De hecho, Gabriela Siller, directora de Análisis en Grupo Financiero Base, coincide con esta postura, y explicó en su cuenta de Twitter que el retroceso mensual de la inflación se atribuye a la normalización en las presiones del índice subyacente, incluyendo una disminución de presiones en el componente de servicios, además de la caída de precios en el no subyacente, donde la baja de precios la lideran las tarifas eléctricas y las caídas en los precios del gas.
¿Y qué podemos esperar de las tasas?
Para el equipo de UBS, el Banco de México interpretará en un sentido positivo los datos de inflación en mayo, que está en línea con sus perspectivas y con su última decisión de pausar su incremento de tasas.
El dato es positivo, pues va en línea con las expectativas del Banxico y confirma que fue acertado pausar las alzas de tasas || Fuente: Especial
Estos datos, junto a la fortaleza del peso, le deja espacio al Banco central para mantener sus tasas actuales, incluso bajo el supuesto de que la Reserva Federal aumente sus tasas este mes o el próximo, considera UBS.
Sobre el momento en que el Banxico recorte sus tasas, UBS tiene la expectativa de que este evento tome lugar en septiembre, que será cuando el Banco Central sepa cómo las cuotas escolares subieron en comparación con el año pasado. Sin embargo, también esperan que hasta el último trimestre del año se comience el recorte, especialmente cuando la Fed también inicie a bajar sus tasas.
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