El pasado martes, la calificadora Moody’s recortó la calificación crediticia de Petróleos Mexicanos (Pemex) a Ba3 desde Ba2, manteniendo la perspectiva negativa, por lo que la calificación podría seguir cayendo en los próximos 12 a 18 meses.
De acuerdo con la calificadora, el recorte a la calificación se debe al alto riesgo de liquidez y al creciente riesgo comercial de Pemex mientras expande su capacidad de refinación y producción. En el reporte se indica:
“Moody’s cree que dicha estrategia generará mayores pérdidas operativas de refinación en el corto y mediano plazo. La perspectiva de la calificación de Pemex sigue siendo negativa, principalmente debido a la perspectiva negativa de la calificación Baa1 del gobierno de México”.
La calificadora considera que Pemex seguirá teniendo pérdidas en el sector de la refinación || Fuente: Pixabay
La firma detalla que Pemex aumentará su necesidad de liquidez en los próximos tres años, debido a los altos vencimientos de la deuda y al menor flujo de efectivo operativo, derivado de la expansión de su negocio de refinación, que ha generado pérdidas operativas por 17 mil millones de dólares entre 2018 y 2020. Así, añaden:
“esperamos que la generación de flujo de efectivo y las métricas crediticias se deteriorarán aún más en los próximos tres años a medida que la compañía aumente la producción de combustible, mientras lidia con una capacidad limitada de inversión de capital, altos vencimientos de deuda y precios volátiles del petróleo y de combustible”.
Por último, Moody’s refiere que la calificación otorgada a Pemex indica un alto respaldo gubernamental y una alta correlación de incumplimiento entre la empresa y el gobierno mexicano.
