A pocos días de haber comenzado un nuevo año, el bróker global OctaFX realiza una retrospectiva de los eventos que tuvieron un mayor impacto en la economía mundial y los mercados financieros en 2022.
El año pasado estuvo dominado por dos cuestiones centrales: el aumento extremo de las tensiones geopolíticas y el récord de inflación en la mayoría de las economías industrializadas. Ambos temas están entrelazados y pueden entenderse en diez eventos clave. A continuación, se enumeran en orden de importancia y prioridad, aunque todos ellos han sido cruciales para el desarrollo de las narrativas y las disrupciones económicas, financieras y políticas de 2022.
En 2022 crecieron las tensiones geopolíticas mientras el mundo sufría una alta inflación || Fuente: Unsplash
1. Aumento de tasas sin precedentes de la Fed
El actual ciclo de subidas de la tasa de interés en Estados Unidos se ha realizado más rápido que en ningún otro momento en la historia reciente: 375 puntos base en solo 11 meses (de menos de 0.25% en enero a 4.50% en diciembre).
Como consecuencia, el aumento de los costos de los préstamos ha dañado el atractivo de los activos que no generan rendimientos, tales como el oro o las criptomonedas. En un momento del año pasado, el oro bajó hasta un 22% a tasa anual en su cotización frente al dólar, mientras que el Bitcoin cayó hasta un 67%. Por otra parte, esta situación también ha presionado a los activos de riesgo tradicionales, como los índices bursátiles. En este sentido, el S&P 500 ha descendido más de un 15% a tasa anual.
La Reserva Federal marcó la pauta con fuertes alzas en su tasa de interés || Fuente: Oink Oink
Además, una mayor aversión al riesgo impulsó fuertemente al dólar estadounidense, especialmente frente a las divisas más débiles y que carecen de respaldo monetario. Por ejemplo, el dólar subió hasta un 30% anual frente al yen japonés.
2. Inflación récord en EE.UU. y otros países
Una de las muchas razones de la inflación fueron las fuertes disrupciones en la cadena de suministro global, acompañadas de los efectos persistente de los estímulos fiscales. Además, la invasión de Rusia a Ucrania provocó otro aumento de la inflación, al incrementar la incertidumbre en torno al suministro global de energía y de varios productos agrícolas.
3. Europa se enfrenta a un shock energético
Con las tarifas de gas y electricidad casi duplicadas en todas las capitales de la Unión Europea, el problema continúa siendo grave. Casi todos los demás productos energéticos y las acciones de las empresas de servicios públicos en Europa se vieron afectadas, y la solución a mediano o largo plazo está lejos de encontrarse.
La Guerra en Ucrania reconfiguró a la economía global || Fuente: Reuters
4. Europa del Este como zona de guerra
Con la invasión de Rusia a Ucrania en febrero de 2022 comenzó una nueva era de incertidumbre en las relaciones internacionales. Navegar por estos acontecimientos se ha convertido, cada vez más, en un riesgo persistente en los mercados financieros que los inversionistas observan de cerca.
Los precios globales de las materias primas se han visto fuertemente afectados, impulsando la inflación y obligando a la Unión Europea a reexaminar sus políticas energéticas.
Los criptoactivos arrojaron rendimientos negativos || Fuente: Unsplash
5. El invierno para las criptodivisas
Mucho antes de que la quiebra de FTX apareciera en el horizonte, una tendencia bajista ya acechaba el ecosistema cripto. Como resultado, bitcoin cayó más del 70% desde sus niveles de diciembre de 2021.
El mercado de criptomonedas fue solo un indicador de una tendencia general entre los inversionistas, en la cual “el riesgo está pasado de moda”. Luego, en noviembre llegó el colapso de FTX, dándole a los criptoactivos otra estocada frente a la confiabilidad institucional. Entre $8 a $10 mil millones de dólares en fondos desaparecieron de la plataforma de la noche a la mañana y alrededor de un millón de personas han perdido su dinero. Ni siquiera los inversionistas millonarios de FTX se salvaron: más de treinta de ellos reportaron pérdidas financieras considerables.
Las pretensiones expansionistas de China en Taiwán fueron frenadas || Fuente: NCSUSR
6. Tensiones en torno a Taiwán
Con la guerra de Ucrania ya en pleno apogeo, una crisis durante el pasado mes de agosto estuvo a punto de despertar otra zona de guerra activa con EE. UU. y China como protagonistas de un conflicto en torno a la soberanía de Taiwán.
Si bien esto fue evitado, las tensiones escalaron por la visita de Nancy Pelosi, presidenta de la Cámara de Representantes de Estados Unidos, quien viajó a Taipéi pese a las claras advertencias de Beijing de abstenerse de dicha visita.
El comercio internacional hizo al dólar a un lado || Fuente: Unsplash
7. El auge del proteccionismo y la desdolarización de los flujos comerciales mundiales
Hacia el final del año, se conoció la noticia de que China y Arabia Saudita habían acordado intercambiar petróleo en yuanes chinos, lo que llevó a la moneda nacional china al estado de reserva mundial. El gigante asiático es miembro fundador del grupo BRICS y el gobierno saudí expresó su intención de unirse a esta red en numerosas ocasiones.
Por otra parte, Rusia, en un esfuerzo por combatir las sanciones en su contra, optó por ofrecer sus exportaciones de energía a naciones occidentales a cambio únicamente de rublos.
Al mismo tiempo, la administración del presidente Joe Biden aprobó legislación para protegerse de la inflación, creando incentivos sin precedentes para que la industria europea migre a América del Norte. En especial, los ventajosos precios de la energía ofrecidos por Estados Unidos están causando el éxodo de la industria del viejo continente. Este movimiento de renovado proteccionismo provocó una sorpresa generalizada entre los líderes de la Unión Europea.
Europa salió más perjudicada por las medidas contra Rusia que esta nación || Fuente: Unsplash
8. Las sanciones contra Rusia crean riesgos para las economías europeas: el futuro de la eurozona se vuelve incierto
Los medios de comunicación han discutido ampliamente si las sanciones impuestas contra Rusia han tenido el efecto deseado. No obstante, de los nueve paquetes de sanciones de la Unión Europea se hizo evidente una cosa: las medidas tuvieron un amplio impacto negativo en las economías europeas, mucho mayor de lo que gran parte de los líderes de estos países había previsto.
Lo que en principio pareció un duro golpe contra Rusia —con la caída de las acciones rusas en un 33% y la caída del rublo a 140 unidades por dólar en marzo— pronto resultó tener un efecto de “boomerang económico”. La economía rusa y su moneda lograron estabilizarse y las sanciones a su industria eléctrica han resultado en un proceso de adaptación, que ha incluido el fortalecimiento y ampliación de las alianzas en materia energética con China, India y Turquía en acuerdos comerciales realizados sin dólares estadounidenses.
Flujos de dinero proveniente de bancos centrales prefirieron el oro a los bonos del tesoro || Fuente: Unsplash
9. Récord de compra de oro por parte de los bancos centrales
Tras el congelamiento de las reservas de oro y de divisas de Rusia tras la invasión de febrero, invertir en bonos del Tesoro estadounidense parece menos seguro que antes. Por ello, los bancos centrales de todo el mundo se encuentran en búsqueda de alternativas en otros activos, tales como el oro.
Además, ni China ni Japón compran ya tanto bonos estadounidenses, lo que supone también un cambio de tendencia en las dinámicas financieras mundiales.
En las elecciones intermedias, el gobierno quedó dividido || Fuente: Muhlenberg
10. Elecciones intermedias en Estados Unidos
Las elecciones intermedias de noviembre dieron lugar a un gobierno dividido en Estados Unidos, lo que sugiere escasas expectativas de reformas estructurales para abordar problemas a largo plazo o brindar un apoyo fiscal efectivo en caso de que la economía continúe debilitándose.
Inmediatamente después, crecieron los temores de que los resultados divididos de las elecciones pudieran afectar el repunte del dólar estadounidense. Estos pronósticos se cumplieron pocos días después, cuando el dólar se retiró de sus precios más altos en varias décadas, que habían ocurrido solo unas semanas antes del proceso electoral.
Este recuento no pretende decir que no hubo otros eventos importantes para los mercados financieros en 2022, pero si se resumen en una lista de diez y se pone el foco en el mercado de divisas, esta es la selección de los analistas de OctaFX.
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