El proyecto Terra (LUNA), que a su vez desarrolla la stablecoin TerraUSD (UST) está pasando por una mala semana, pues el Token LUNA cayó más de 90% en los últimos días, mientras que UST perdió la paridad con el dólar estadounidense. ¿Qué tiene qué ver esto con Bitcoin (BTC) y el mercado de criptomonedas? Te contamos.
Es importante señalar que el UST era la tercer stablecoin por capitalización bursátil, por detrás de Tether (USDT) y USD Coin (USDC). Por su parte, LUNA cayó de estar en los principales 20 proyectos por market cap, a ocupar el sitio 33, de acuerdo con datos de Coinmarketcap del 11 de mayo.
Este miércoles 11 de mayo, UST ha estado cotizando en un nivel tan bajo como 26 centavos de dólar. Por su parte, LUNA ha perdido cerca de 96% de su valor en la última semana y ahora cuenta con una capitalización bursátil menor a UST.
Gráfica de LUNA a 7 días (precio en dólares) || Fuente: CoinMarketCap
Gráfica de UST a 7 días (precio en dólares) || Fuente: CoinMarketCap
Terra recibe un ‘margin call’
La historia inicia cuando los desarrolladores de Terra compraron Bitcoin para respaldar el UST. El proyecto consistía inicialmente en una stablecoin anclada al valor del dólar estadounidense, con un algoritmo que recompensaba a los inversionistas con el token LUNA. Es decir, estaba respaldada por un algoritmo.
Luego, llegaron las quejas, pues una stablecoin necesita más respaldo que sólo un algoritmo. Para ello, el proyecto se armó con una reserva de BTC el pasado marzo. Estas compras iniciales ocurrieron entre el 27 de mayo y el 11 de abril.
El problema, como hemos atestiguado en los últimos días, es que si el algoritmo falla en mantenerse anclado al dólar, el proyecto requerirá usar las reservas de Bitcoin para intentar arreglar el problema.
Logo de la Luna Foundation Guard, desarrolladores de Terra y UST || Fuente: LFG
Así, el 09 de mayo, la Luna Foundation Guard vendió todos los 42 mil 530 BTC que tenía en su poder. Esto equivale a 1.3 mil millones de dólares en presión de venta. Esto funciona como un margin call, en el que la institución se ve obligada a vender para cubrir sus posiciones.
A su vez, durante el fin de semana, se registraron grandes volúmenes de venta de UST hacia otras stablecoins, llevando a la criptomoneda a perder su paridad con el dólar.
Janet Yellen pide regular las stablecoins
El caso atrajo la atención de Janet Yellen, titular de la Secretaría del Tesoro estadounidense. Yellen testificó ante el Comité Bancario del Senado, e indicó que esto supone riesgos crecientes, que requieren atención coordinada para regularlas. Para Yellen, es urgente que el Congreso legisle sobre las stablecoins este año.
Yellen pidió regular a las stablecoins || Fuente: Especial
El interés de estas iniciativas también podría venir en el sentido de impulsar las Central Banking Digital Currency (CBDC), las monedas digitales que desarrollan los bancos centrales, incluyendo la Fed.
Los desarrolladores se pronuncian
Do Kwon, creador del proyecto, intentó arreglar el problema incrementando la relación en que nuevos tokens LUNA se emiten al dia. La idea es permitir que la oferta sea comprada, en la expectativa de que esto incremente el precio. Kwon dijo a los inversionistas que está dispuesto a trabajar para salir de la crisis.
2/ I understand the last 72 hours have been extremely tough on all of you – know that I am resolved to work with every one of you to weather this crisis, and we will build our way out of this.
Together.
— Do Kwon 🌕 (@stablekwon) May 11, 2022
El miércoles, Bitcoin cayó por momentos por debajo de los 30 mil dólares, siendo la segunda vez en la semana en que cae por debajo de esa marca.
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